来源：财事汇

2024年9月4日嘉实基金发布了一条公告：

《关于嘉实策略机遇混合型发起式证券投资基金可能触发基金合同终止情形的第一次提示性公告》（基金代码A类：013055 、基金代码C类：013056 ），该基金于三年前9月8日成立，属于发起式的三年封闭基金。公告明确表示，若截至 2024 年 9 月 8 日，该基金的基金资产净值低于两亿元人民币，则触发上述《基金合同》约定的终止情形，《基金合同》自动终止，基金管理人将根据相关法律法规、基金合同等规定对本基金进行清算。

经过三年运作管理，截至2024年6月30日，该发起式的“迷你型”基金显示规模600万元，距离基金合同规定资产净值2个亿差了一大截，所以基金公司顺理成章发公告清盘。

截至2024年9月9日，根据天天基金网显示，此基金已清盘。

三年里基金经理都做了啥？

如今，基金市场清盘屡见不鲜，已经算不上什么稀罕事。

但是值得注意的是：公司竟然委派了3位不同的基金经理进行管理这只发起式基金，让我们来看看这三位基金经理到底做了什么。

第一位基金经理，冷传世2016年加入嘉实基金，任职期间业绩可见下图。

第二位基金经理邓力恒也是狠角色，请看下图。

第三位基金经理方晗，是2011年入职嘉实的老将。

实际3年亏损高达57.54%

该基金成立时，基金策略显示：本基金将采用“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理策略，在深度研究的基础上，发挥行业比较选择和精选个股的优势。（“自上而下”的意思是，按照宏观经济，行业分析，找到未来发展潜力的行业板块，选出具有投资价值的股票。“自下而上”主要是分析具体的上市公司，分析基本面，看好该股票，中长期持有。）

这只发起式基金，成立之时只有1098万元，其中嘉实公司自掏腰包1000万元。公司对这只产品还是很重视的，交由3位基金经理共同打理，希望能通过基金经理的优秀业绩，吸引更多的投资者参与投资。如今，3年过去了，业绩却不尽如人意，只能按基金合同的规定清盘，想必这也不是公司所希望看到的。

539万买了82只股票，

过度分散投资是好还是坏？

根据 2024 年中报内容，该基金公司的期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，基金经理用539万元，持仓股票达 82 只基金。

2023年年报显示，累计买入金额超过期初基金资产净值2%或前20名的股票明细显示，高达160只，百分之2以下的还没计算在内。累计卖出金额超出期初资产净值2%或者前20名的股票明细，有154只，百分之2以下的未计算在内。

看来这三位基金经理采用了高度分散的投资策略，将资金分散投资于众多行业的几百只股票，然而，这种分散投资是否真正能够降低风险？从最终结果来看属实是不太理想。

分散投资是基金管理中的一种常见策略，旨在降低风险并提高收益。

然而，当持仓股票数量达到一定规模时，基金经理需要花费大量时间和精力收集和分析每只股票的信息，包括公司财务状况、行业趋势、竞争对手等。持仓股票数量越多，基金经理就难以对每只股票进行深入研究，可能导致投资决策失误。同时也加大了管理难度，在风险控制上也更加困难。

公司先行，业绩为王，

投资者需谨慎甄选

也许，对于个人投资者来说，这样的结果不尽如人意。虽然基金成立时，大部分钱是嘉实基金自己掏的，亏损的也主要是公司自己的钱，但就中报来看，基金份额75%由嘉实基金持有，个人投资者仍占24%，那这部分基金持有者属实是运气欠佳了。

未来，如果基金公司都能采取嘉实基金这种做法，先用公司的钱发起成立新基金，基金业绩好，自然有投资者跟进；如果业绩不好，亏得也是基金公司自己的钱。3年到了，业绩和规模做不上去，自行清盘，也不会给老百姓带来太多损失，这样的基金发行模式才是值得提倡的。

投资者在挑选基金之际，应审慎考量基金的投资策略是否契合自身风险偏好，管理团队的专业实力及过往业绩记录是否稳健可靠，以此作为明智投资决策的重要依据。

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责任编辑：何俊熹